Movimento reacendeu preocupações com a trajetória fiscal e levou investidores a exigir prêmios maiores para carregar ativos domésticos The post Ibovespa cai 3 mil pontos após anúncio do Bolsa Família, mas recupera: qual impacto? appeared first on InfoMoney.

A sessão foi de volatilidade para o Ibovespa nesta quinta-feira (17), em meio à repercussão de pesquisas eleitorais, decisões de juros no Brasil e nos EUA e anúncio do Bolsa Família.

O Ibovespa abriu com ganhos, mas chegou a cair 1,24%, a 183.242,27 pontos, na mínima do dia, por volta das 10h45 (horário de Brasília), depois do anúncio do reajuste de 15% no Bolsa Família, movimento que reacendeu preocupações com a trajetória fiscal e levou investidores a exigir prêmios maiores para carregar ativos domésticos. Da máxima (186.885 pontos) à mínima (183.242 pontos) do dia, a queda do benchmark da Bolsa foi de cerca de 3.600 pontos.

Contudo, o índice foi amenizando as baixas no início da tarde e depois voltou a operar com ganhos, rondando os 186 mil pontos. Assim, o benchmark da Bolsa fechou com valorização de 0,24%, a 185.992,03 pontos.

Confira o movimento do Ibovespa no gráfico abaixo:

Houve indicações do ministro da Fazenda, Dario Durigan, de que o aumento do Bolsa Família “cabe no Orçamento”. Mas, além disso, conforme aponta Bruno Perri, economista-chefe e sócio-fundador da Forum Investimentos, a recuperação se deu com o mercado ainda ponderando os efeitos dados recentes das pesquisas, especificamente a da AtlasIntel divulgada na manhã desta quinta, apontando para um fortalecimento expressivo de Flávio Bolsonaro (PL) no primeiro turno, bem como um distanciamento maior entre os candidatos no segundo turno, no qual ele aparece numericamente à frente e com vantagem superior à observada no início do mês ante Lula. Contudo, cabe destacar, eles seguem tecnicamente empatados. Às 19h15 (horário de Brasília), será divulgada a pesquisa Datafolha.

“Também há a interpretação de mercado de que o efeito do Bolsa Família pode não ser um elemento decisivo. Tomando como referência o próprio governo de Jair Bolsonaro, o aumento expressivo do benefício em 2022, por meio da ‘PEC Kamikaze’, não foi suficiente para reverter o cenário eleitoral, culminando em uma derrota expressiva na região Nordeste”, avalia o especialista.

Perri complementa ao observar um cenário análogo, mas com nuances distintas: o governo Lula tem ampliado o Bolsa Família, mas, fundamentalmente, essa medida impacta um eleitorado que já lhe é favorável, sem demonstrar eficácia na conquista de novos apoios. “Nesse sentido, acredito que essa comparação sirva como uma referência importante para a análise”, aponta.

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Para parte dos investidores, o tema fiscal continua sendo um dos principais fatores de diferenciação entre os cenários eleitorais, o que aumenta a sensibilidade dos ativos a qualquer anúncio com impacto potencial sobre gastos públicos.

Além dessa avaliação posterior sobre o anúncio do governo, a alta da Vale (VALE3), que tem grande participação do Ibovespa, deu alívio para o índice. As ações subiram cerca de 2% em linha com o movimento de mineradoras no exterior. Na China, o contrato futuro de minério de ferro mais negociado na Bolsa de Commodities de Dalian fechou o pregão diurno com alta de 0,28%, a 710,5 iuanes (US$105,92) por tonelada.

Super Quarta no radar

Até antes do anúncio do Bolsa Família, os investidores concentravam suas atenções na chamada “Super Quarta”. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve elevou os juros em 0,25 ponto percentual, enquanto no Brasil o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a Selic de 14% para 13,75%, em linha com as expectativas.

Para Kevin Oliveira, sócio e advisor da Blue3, o principal efeito conjunto dessas decisões é a redução gradual do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos.

“A frase principal desta semana e dos próximos meses é que o carry trade está diminuindo”, afirma. Segundo ele, o tema tende a ganhar relevância crescente para os investidores estrangeiros, reduzindo parte da atratividade relativa dos ativos brasileiros.

João Daronco, analista da Suno Research, por sua vez, apontou que tanto a decisão do Fed quanto a do Copom já estavam precificadas pelos mercados.

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“Sempre existe algum movimento de realização de lucros, mas a diminuição do diferencial de juros deixa o Brasil relativamente menos interessante para o investidor estrangeiro do que era anteriormente”, diz.

O anúncio do reajuste do Bolsa Família, no entanto, alterou pontualmente o foco do mercado durante a manhã. Mesmo com o efeito mais imediato atenuado no mercado, as preocupações fiscais seguem no radar dos investidores.

Segundo o ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, o aumento de 15% no benefício terá custo de R$ 5,8 bilhões ainda em 2026 e de aproximadamente R$ 22 bilhões em 2027, com o governo argumentando que o impacto será absorvido pelo espaço fiscal disponível.

Para João Ferreira, sócio da One, a medida reforça as dúvidas do mercado sobre uma trajetória mais favorável para as contas públicas.